1、Hamlet 公司正在考虑购买一台新机器，其成本为 300,000 美元，预计使用年限 10 年，没有残值。新机器预计税前年现金流入为 100,000 美元，税前年现金流出为 40,000 美元。公司采用直线折旧法，假设税率为 40%。
a. 确定新机器的税后净现金流入。
b. 确定新机器的投资回收期。
2、Graham 公司目前使用四台机器每年生产 400,000 件产品。这些机器于 3 年前以每台 50,000 美元的价 格购得，预期使用年限为 10 年，无残值。这些机器的年修理与维护费用共计 30,000 美元。
该公司正在考虑用一台技术先进的机器替换这四台机器，新机器每年的产能为 400,000 件产品。该机器将花费 140,000 美元，预计使用年限为 7 年，没有残值。预计每年的修理与维护费用为 14,000 美元。
假设采用直线折旧法，税率为 40%，如果购买新机器，确定每年额外的税后净现金流入。
3、Macro 公司拥有 5 台机器，它们用于制造产品。这些机器于 4 年前以每台 120,000 美元的价格购得。机 器的预计使用年限为 10 年，没有残值。现在出现了一种新的机器，一台新机器的产能与 5 台旧机器相同，每年可以生产 800,000 件产品。新机器的成本为 648,000 美元，预计使用年限为 6 年，有价值 72,000 美元的残值。 现在旧机器可以以每台 24,000 美元的价格售出。每件产品的营业成本如下（单位：美元）：
|
5台旧机器 |
新机器 |
|
|
修理费用 |
0.6796 |
0.0856 |
|
折旧费 |
0.1500 |
0.2400 |
|
动力费 |
0.1890 |
0.1036 |
|
其他营业成本 |
0.1620 |
0.0496 |
|
总计 |
1.1806 |
0.4788 |
忽略联邦所得税，用投资回收期法考虑 a 和 b。
a. 你建议更换旧机器吗？用计算说明你的答案，只考虑给出的数据。
b. 如果旧机器已提完折旧，你的答案将有什么不同？为什么？
c. 使用净现值法，假设折现率为 20%，用表格的形式说明是否应该购买新机器。
4、Span Fruit 公司已经使用某种罐头机好几年了。该机器的残值为零。公司正在考虑用 232,000 美元购买一台技术先进的机器。在营业成本方面，新机器每年可节省 50,000 美元的税后现金。如果公司决定不买新机器，它可以继续使用旧机器，使用时间不定，但会产生大量的维修费用。新机器的预计使用年限为 8 年。
a. 计算新机器的调整收益率。
b. 管理人员认为，新机器的预计使用年限可能高于或低于 8 年。如果它的使用年限是 5 年或 12 年，而不是 8 年，计算新机器的调整收益率。
c. 假设新机器的使用年限为 8 年，但每年的税后节约成本只是 45,000 美元，计算调整收益率。 d. 假设新机器年税后节约成本是 35,000 美元，使用年限为 10 年，计算调整收益率。
5、Merryll 有限公司正在考虑三种不同的可折旧、无残值的投资，下面是与这些投资相关的数据（单位： 美元）：
|
方案 |
初始现金支出 |
预计税前年净现金流入 |
预计税后年净现金流入 |
方案寿命（年） |
|
1 |
140,000 |
37,333 |
28,000 |
10 |
|
2 |
240,000 |
72,000 |
48,000 |
20 |
|
3 |
360,000 |
89,333 |
68,000 |
10 |
所得税率是 40%。管理人员要求的最低投资报酬率为 12%。
根据以下选择方法对方案进行排序：
a. 投资回收期。
b. 未调整收益率。
c. 获利指数。
d. 调整收益率。
6、Slow to Change 公司已决定将其会计系统进行电算化。公司有两个选择方案，以 3 年合同租用一台电脑或直接购买一台。
如果是租赁电脑，租赁费为每年 5,000 美元。第一笔租赁费需要在租赁合同签订的当天支付，另两笔款项将在第一年和第二年结束时支付。出租人提供电脑的修理与维护。
如果公司直接购买电脑，将会发生下列费用（单位：美元）：
|
取得成本 |
10,500 |
|
修理与维护费用： |
|
|
第一年 |
300 |
|
第二年 |
250 |
|
第三年 |
350 |
由于过时和技术进步的因素，该电脑预计只有 3 年的使用年限。电脑无残值，并且采用双倍余额递减法计提折旧。Slow to Change 公司的资本成本为 16%。
a. 计算租赁方案的付现成本的净现值。
b. 计算购买方案的付现成本的净现值。
c. 你建议公司采用租赁方案还是购买方案？
7、Van Gogh 体育用品公司正在考虑是否将网球装备添加到现有的足球、棒球和篮球装备的生产线中。市场调查研究和成本分析提供了以下信息：
Van Gogh 需要额外的机械和装置来生产网球设备。这些机械和装置将花费 450,000 美元，预计有 10 年的使用年限，并有 10,000 美元的残值。
在未来 10 年内网球设备的预计销售情况如下：
|
年份 |
销售额（美元） |
|
1 |
75,000 |
|
2 |
112,500 |
|
3 |
168,750 |
|
4 |
187,500 |
|
5 |
206,250 |
|
6-10（每年） |
225,000 |
变动成本占售价的 60%，固定成本（包括直线折旧）的总额为每年 88,500 美元。 为了能够快速进入市场，公司必须对新生产线进行广告宣传。广告宣传费用为：
|
年份 |
年广告费用（美元） |
|
1-3 |
75,000 |
|
4-10 |
37,500 |
公司要求的最低投资报酬率为 14%。
使用净现值法，确定 Van Gogh 体育公司是否应将网球设备添加到其产品线中。（忽略联邦所得税。）结果四舍五入到元。
8、Jordan 公司正在考虑购买一台价值 2,400,000 美元的新设备。公司预计该设备的使用年限为 5 年，残 值为 600,000 美元。公司采用直线法计提折旧。新设备预计年净现金流入（税前）为 258,000 美元。假设税率 为 40%，管理人员要求的最低投资报酬率为 14%。
使用净现值法，确定是否应投资该设备。
9、Penny 公司遇到一个以 40,000 美元的价格出售一些设备的机会。出售这些设备将导致 4,000 美元的税 收抵扣损失。如果不出售这些设备，预计未来 10 年每年将产生税后净现金流入 8,000 美元。10 年后，设备可按 其账面价值 4,000 美元出售。假设联邦所得税率为 40%。
目前管理人员还有其他能够产生 18%的收益机会。使用净现值法，说明该公司是否应该出售这些设备。编制一个表格来支持你的结论。
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