
a. 投资回收期: | |||
方案 |
投资额(a) |
年税后净现金流入(b) |
投资回收期(年)(a/b) |
A |
50,000美元 |
10,000美元 |
5.00 |
B |
60,000美元 |
8,800美元 |
6.82 |
C |
75,000美元 |
10,500美元 |
7.14 |
b. 未调整收益率: | |||||
方案 |
平均投资额(a) |
税前年净现金流(b) |
平均折旧费(c) |
年平均利润[d=(bc)×(1-0.4)] |
投资收益率(d/a) |
A |
$25,000 |
$13333 |
$5,000 |
$5,000 |
20% |
B |
30,000 |
12,000 |
4,000 |
4,800 |
16% |
C |
37,500 |
15,000 |
3,750 |
6,750 |
18% |
期望的方案顺序为A、C、B。
c. 获利指数: | |||||
方案 |
税后年净现金流入(a) |
折现率为14%时的现值系数(b) |
年净现金流入现值(c=a×b) |
初始现金支出(d) |
获利指数(c×d) |
A |
10,000*美元 |
5.21612 |
52,161美元 |
50,000美元 |
1.04 |
B |
8,800美元 |
6.14217 |
54,051美元 |
60,000美元 |
0.90 |
C |
10,500美元 |
6.62313 |
69,543美元 |
75,000美元 |
0.93 |
*这一金额已给出。但也可以计算如下(单位:美元):
预计税前净现金流入 |
13,333 |
减去折旧费 |
5,000 |
应纳税所得额 |
8,333 |
1-税率 |
×60% |
税后年利润 |
5,000 |
加回折旧费 |
5,000 |
税后年净现金流入 |
10,000 |
期望的方案顺序为 A、C、B。(但是,无论 B 还是 C 都不应被接受,因为它们的获利指数都小于 1。) d. 调整收益率:
方案 |
调整收益率 |
计算方法 |
A |
15%(略高于) |
(50,000美元/10,000美元)=在10期那一行等于5的系数 |
B |
12%(略低于) |
(60,000美元/8,800美元)=在15期那一行等于6.82的系数 |
C |
13%(略低于) |
(75,000美元/10,500美元)=在20期那一行等于7.14的系数 |
期望的顺序是 A、C、B。(但 B 或 C 都不能获得最低投资报酬率。)
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