获利指数（profitability index）是指预计净现金流入的现值（税后）除以初始现金支出（如果有未来支出，则为现金支出的现值）所得的比率。获利指数的计算公式是：
管理人员只需要考虑那些获利指数大于或者等于 1 的方案。那些获利指数小于 1 的方案不能满足最低投资报酬率的要求，因为它们的预计现金流入的现值小于初始投资成本。
为了说明获利指数的应用，假设一家公司正在考虑两个资本支出方案，初始投资成本和预计税后净现金流入如下：
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方案X |
方案Y |
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初始投资成本 |
$7,000 |
$9,500 |
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预计净现金流入（税后）： |
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第一年 |
$5,000 |
$9,000 |
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第二年 |
4,000 |
6,000 |
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第三年 |
6,000 |
3,000 |
管理人员期望的最低投资报酬率是 20%。
引用本书最后附录中的表 A.3，则净现值和获利指数计算如下：
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现值 |
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方案X |
方案Y |
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第一年（第一年的净现金流入×0.83333） |
$4,167 |
$7,500 |
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第二年（第二年的净现金流入×0.69444） |
2,778 |
4,167 |
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第三年（第三年的净现金流入×0.57870） |
3,472 |
1,736 |
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净现金流入的现值 |
$10,417 |
$13,403 |
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初始投资成本 |
7,000 |
9,500 |
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净现值 |
$3,417 |
$3903 |
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方案X |
方案Y |
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获利指数 |
$10,417／$7,000=1.49 |
$13,403／$9,500=1.41 |
通过比较净现值，方案 Y 似乎比方案 X 更合适，因为它的净现值更大。但是，获利指数显示，方案 X 是更 可取的投资方案，因为它的获利指数更大。获利指数越大，项目中每美元的投资收益就越大。与方案 Y 相比， 方案 X 有更高的收益率和更小的投资成本。
评价资本项目的另一种方法，就是考虑资金时间价值的调整收益率法。我们将在下一节对其进行讨论。
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